Le Ratio de Treynor Par FundShop

Définition :

Le ratio de treynor est un indicateur de performance. Il a été créé par l'économiste Jack Treynor en 1965.

Il permet en particulier de mesurer la volatilité relative du portefeuille par rapport à un indice de référence.

Contrairement au Ratio de Sharpe qui peut être utilisé sur un portefeuille peu diversifié, le ratio de Treynor est particulièrement approprié pour mesurer la performance ajustée du risque des fonds bien diversifiés.

Pour un portefeuille diversifié , on peut seulement analyser le risque systématique, c'est-à-dire le risque du marché qu’on ne peut pas éliminer.

Comment calculer le Ratio de Treynor ?

La formule s’obtient de la manière suivante :

Avec :

• RTp le ratio de Treynor,
• Rp la rentabilité du portefeuille p,
• Rf le taux sans risque (rémunération d'une obligation d'état),
• le bêta du portefeuille p.

Il correspond donc à la prime de rendement du portefeuille par rapport à celui d'un investissement dans l'actif sans risque, par unité de risque de marché.

Interprétation :

Plus le ratio de Treynor est élevé, plus la rentabilité est bonne par rapport au risque pris.

Le couple rentabilité/risque du portefeuille est donc favorable à l'investisseur car la rentabilité du portefeuille est meilleure que la rentabilité moyenne des actifs du même risque.
Le résultat doit aussi être comparé avec d'autres portefeuilles.