Le SRI (en anglais: Synthetic Risk and Reward Indicator et en français: Indicateur Synthétique de Risque et de Performance) est un indicateur de risque qui a été introduit pour la première fois en 2011 en même temps que le nouveau format du Document d’Informations Clés pour l’Inv estisseur (DICI). Il représente un ratio dont la valeur est comprise entre 1 et 7 où le SRRI de valeur 1 correspond au profil de risque dit Prudent et la valeur 7 correspond à celui Offensif (cf. Figure 1).
Cet indicateur financier a été mis en place pour deux objectifs: d’une part, pour rendre le degré de risque plus simple à appréhender par les investisseurs et d’autre part, pour faciliter la comparaison des fonds.
La méthode de calcul est définie précisément par la réglementation.
La méthodologie de calcul repose sur la volatilité standard annualisée calculée sur les rendements hebdomadaires du fonds s’étalant sur 5 dernières
années.
Voici l’algorithme que nous appliquons pour le calculer:
Selon le guide de l’utilisation et de calcul fourni par l’Association Française de Gestion Financière, si la valeur du SRI actuel d’un fonds reste différente de celle déclarée dans le DICI durant plus de 4 mois, alors le DICI doit être réémis avec la valeur du SRI à jour.
Qui plus est, pour certains types de fonds (Fonds à formule, fonds à capital garanti, fonds structuré), il est conseillé par la réglementation de calculer cet indicateur hebdomadairement.
A priori, le SRI d’un fonds devrait rester stable dans le temps, sauf en cas de changement de processus de gestion ou de changement significatif de régime de marché.
Cette stabilité n’est pas cohérente avec le besoin métier de réagir ou au minimum d’être prévenu en continu de l’évolution du risque d‘un portefeuille.
Ainsi, notre méthodologie propose un calcul quotidien du risque avec notre SRI Dynamique.
Pour chaque portefeuille, le conseiller décide d’un risque SRI cible.
Le SRI dynamique est calculé quotidiennement. Si celui ci décale du SRI cible, alors le conseiller reçoit une alerte afin de rebalancer son portefeuille sur le risque cible. L’outil intègre tous les paramètres du portefeuille (univers UC éligible, mandat attaché, frais d’arbitrage) dans la recommandation d’arbitrage. Le carnet d’ordre est instruit à minima dans un bulletin d’arbitrage et dans certains cas directement auprès du système du fournisseur (Apicil par exemple). Le séquencement des validations est adapté en fonction du mandat attaché au portefeuille.